一、市场观点可能存在偏差

大盘指数仍然有国家队加仓护盘，这里可能已经临近情绪拐点。策略上，建议关注波段反弹机会。

二、市场情绪监测

三、偏差分析

本周初前三个交易日，沪深两市成交额连续低于5000亿元，情绪是极度低迷的。今天国家队持仓的几大重点ETF基金延续昨天的放量行为，已经连续两个交易日加仓护盘。其次，沪深股通昨天净流入超过120亿元，而港股方面在8月5日已经摔先于A股企稳反弹。从规律上来看，外资需要连续三个交易日放巨量买入，才能确认行情有波段反转机会；其次，历史规律方面则是港股的表现会领先于A股企稳反弹。因此，这里已经有情绪拐点的初步信号。

技术上看，这里已经接近1月份恐慌下跌低位，这里要是有企稳反弹确认的信号，那么将有望形成双底的技术走势。从逻辑上来看，这里核心是美联储9月份降息已经是明确事件，外资的重新流入能否确认，将会与当前国家队形成合力共振。而一旦波段反弹确认，那么当前处于仓位极低水平的私募基金，大概率也会右侧跟进超跌反弹。特别是当前游资从7月份开始多次拉升强势连板股，已经成功激活部分活跃资金情绪的情况下，预计超跌反弹的机会是值得关注的。

整体上来看，我们的观点认为，目前似乎已经临近波段情绪拐点的窗口期。这里建议，机动仓位还是可以积极参与题材博弈机会。中线，关注阶段性外资流入改善是否得到验证，将可能会形成比较强势的技术超跌反弹机会。行业上，7月份理财产品规模大增一万亿的情况下，预计一些高股息的方向还是有些机会的；而美联储降息的预期兑现，则是有利于低位弹性大的机构持仓方向。